好意思联储会议纪要显露策略不对，花旗坚握九月降息预期

　　花旗银行在分析好意思联储6月联邦公开市集委员会（FOMC）会议纪要后，保管其9月可能降息的预期。

　　数据夸耀，由iShares 20+年以上国债ETF跟踪的好意思国国债市集现报86.93好意思元，年内涨幅仅0.64%，相同反应出这一预期。

　　会议纪要夸耀委员会成员见地不对：少数与会者可能辅助最早7月降息，部分官员倾向年内不降息，但广泛成员仍觉得2023年晚些技术规复降息是符合的。这种不笃定性体目下TLT基金0.49的较低贝塔值所反应的价钱波动上。

　　花旗指出现时4.1%的舒适率使7月降息“极不能能”，并强调纪要中略显鹰派的基调——尽管通胀数据低于预期，但比拟5月，更多官员对关税带来的握续通胀风险暗意担忧。分析还夸耀，部分官员对劳能源市集疲软的担忧加重，而另一些则可能因近期通胀预期着落受到饱读吹。

　　花旗瞻望到9月时，通胀忧虑将进一步消退，而劳能源市集担忧将升温，这将促使好意思联储在9月及后续每次会议上握续降息，直至利率降至3-3.25%区间。

　　FOMC公布的5月会议纪要夸耀，在关税高涨和经济不笃定性布景下，好意思联储保握严慎作风，虽存眷通胀和劳能源市集风险，但对策略调理握不雅望作风。

　　穆迪继标普和惠誉之后下调好意思国主权信用评级，但摩根大通分析师觉得鉴于债券指数提供商已提前调理分类，对金融市集影响有限。

　　花旗利率策略师也指出，尽管财政前程严峻，左迁不太可能显耀影响异邦对好意思国国债的需求。好意思联储副主席菲利普·杰斐逊在2025年金融市荟萃议上强调央行流动性器具的弥留性。

　　好意思联储主席鲍威尔则暗意，鉴于近期通胀推崇和潜在供应冲击，官员们正重新评估货币策略框架，可能调理做事与通胀宗旨的策略态度。

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